§第七章 密西西比事件
复仇总裁:女人,忍着! 重生绯闻缘 万古至尊 痞子闯仙界 神动苍穹 梦幻纪元 陛下你的爱妃是狐狸精！ 时空穿梭之恋上你的床 任性的青春岁月 我是幕后大佬
§第七章 密西西比事件
第七章 密西西比事件(1/3)
1719年的法国爆发了一场暨荷兰“郁金香泡沫”之后最严重的一场泡沫经济——密西西比股市泡沫。法国股票市场的价格在很短的时期内大起大落。从1719年5月开始，法国股票价格连续上升了13个月，股票价格从500里弗尔涨到一万多里弗尔，涨幅超过了20倍。法国股市从1720年5月开始崩溃，连续下跌13个月，跌幅为95%。密西西比股市泡沫有着明显的官方背景，且这是股票和债券市场上发生的首次泡沫经济。密西西比泡沫破灭后，法国各个阶级的民众都深受其害，法国经济也由此陷入萧条，经济和金融处于混乱状态，多年之后还难以复苏。
（一）政治经济背景
17世纪到18世纪，路易十四执政期间，史称路易大帝或太阳王执政时期，他十分好战，建立了当时欧洲最强大的常备军，对外推行侵略政策，发动并参与了一系列战争。例如1667-1668年因遗产问题与西班牙发生战争；1672-1678年发动对荷兰的战争；1701-1703年参加西班牙王位继承战争。年年的征战导致法国国库空虚，政府债台高筑，全国对外债务达到30亿里弗尔。
也是在17世纪，经济史上著名的重商主义已成为主流思想，欧洲各国纷纷调整政策鼓励商业的发展。在法国，路易十四也起用柯尔伯进行经济改革，推行重商主义，即把资本主义经济的营利性与政治联系在一起，典型方式就是贸易公司通过国家的特殊优惠条件获得垄断许多远程独占贸易权。在1673年，路易十四更是颁布了世界上最早的公司立法《商事条例》，不仅正式以制定法形式取代了自由贸易时代的商业惯例和商事习惯法。而且还首创了核准主义，意味着公司成立除符合法律规定条件外，还需获得指定的行政官署的核准。与当时的历史条件相比，公司制度已经比较成熟。
这就是当时法国的情况，政府一方面国库枯竭、国债巨额，另一方面对经济又有强干预性。就在这个关键时刻，货币理论的一代怪才约翰.劳（John Law）诞生了。他主张因为不受金银储量的限制所以纸币本位制灵活于贵金属本位制，拥有货币发行量的银行应有权管理国家的税收，并以税收和不动产为基础发行纸币，以保证提供足够的通货来支持经济繁荣和进行宏观调控。
（二）劳约翰的成长
1671年，劳约翰降生在一户苏格兰富裕的小商人家，他从小就是一个不折不扣的赌徒和冒险家。21岁时，劳约翰就只身闯荡伦敦金融市场，嗜赌之余，尝试过一些金融生意。两年后，劳约翰因为与人决斗致人死亡而被判入狱，旋即越狱逃往荷兰阿姆斯特丹。那是当时全世界最主要的金融中心。金融世界的新奇、惊险让劳约翰很快沉醉其中，突然觉得原来去过的任何赌场都无法跟阿姆斯特丹股票交易所比。凭借着聪明，他就学会了买空卖空、透支炒股、制造假消息操纵股价，并且开启了一项天才般的金融创新：为购买荷兰国家彩票的人提供保险。
除了满足自己的冒险需要赚了不少钱，劳约翰相信金融创新将会成为富国强民的主要手段。尤其是阿姆斯特丹的三项伟大金融创新给他无限想象和灵感，让他坚信金融创新乃是国富民强的不二法门。第一项伟大金融创新是1609年诞生的人类历史上第一家中央银行——阿姆斯特丹汇兑银行。那是，发明支票交易和清算系统，从而极大提高了贸易和金融交易之效率。第二项伟大金融创新是荷兰东印度公司，发明了有限责任公司制度，实施公司股票公开自由买卖。第三项伟大创新就是阿姆斯特丹股票交易所。
经过十几年在阿姆斯特丹所见所闻所想，劳约翰学到了“金融炼金术”，他的“恢弘金融构想”日渐成熟，却苦于找不到一个理想的试验场，它在等待一个一鸣惊人的机会。随后十多年里，他先后转战热那亚、威尼斯、都灵和欧洲多个商业重镇，从事过外汇、股票、彩票等多种金融交易。1705年劳约翰回到故乡苏格兰，向苏格兰议会提交一份金融计划书，核心思想是创建一家能够发行纸币的新型银行。结果议会否决了他的计划，劳约翰不得不跑到欧洲大陆去寻觅别的机会。尽管有好几个王公贵族对他的新金融思想深感兴趣，却没有人愿意冒险。
这时他注意到了法
国状况，路易王朝的专制君主连年穷兵黩武，早已导致法国王室的财政金融濒临绝境，国库枯竭，债务危机，通货紧缩，经济萧条，民不聊生。1715年初，法国国王路易十四驾崩，由路易十五——菲利普二世摄政。路易十四留给路易十五的是一个国库枯竭与巨额外债的国家。王朝第三次破产迫在眉睫，路易十六急需一个“金融奇才”来挽救法国的经济局势。为了牢牢抓住这个机会，44岁的劳约翰于1775年从荷兰阿姆斯特丹转战法国巴黎。
（三）劳约翰的经济改革
劳约翰胸有成竹，他告诉奥尔良公爵：“首先是创建一家可以自由发行钞票或扩张货币的银行。当然，创建银行只是我宏大规划的第一步。我发动的金融改革将震惊整个欧洲，为法国创造巨大财富。我的金融战略给法国和欧洲带来的巨大变革，必将超越哥伦布发现美洲大陆给欧洲带来的变化。”凭借三寸不烂之舌，说服路易十六王室的亲信大臣奥尔良公爵，接受他为法国量身定制的金融改革宏伟规划。
1716年5月，劳约翰梦寐以求的银行——通用银行，获得路易十六王朝批准，正式开张营业，经营期限20年，拥有发钞权，不过最初规定该银行所发钞票必须以固定价格与黄金和白银铸币兑换。这严重束缚银行货币和信用扩张能力，跟劳约翰的理想中的银行还有距离。
1717年，劳约翰说服王朝政府发出敕令，规定王国所收的所有税收必须用通用银行印发的钞票缴付，大大刺激了通用银行所发行的钞票在市场的流通量。1718年12月，路易十六批准他的银行更名为“皇家银行”，成为法国史上第一家中央银行。起初，为了增加钞票的吸引力，皇家银行宣称钞票可以依照固固定比价兑换为白银铸币或依照市场可变价格兑换为黄金铸币。然而，半年时间不到，1719年4月，皇家银行就宣布钞票价值与白银价值脱钩，不再保证兑换。纸币本位制的中央银行正式建设完成。
达成第一个愿望的劳约翰马上又把视线投向了法国的海外殖民地，尤其是远在北美的路易斯安那，觊觎那里丰富的资源和市场。遂想国王提议在路易斯安娜创建一家公司，垄断法国与路易斯安那之间的贸易、全面负责路易斯安那的开发和内政管理。
（四）密西西比公司的敛财术
1717年，国王授权密西西比公司成立，经营期限25年，公司股权每股定价500利弗尔，国内外投资者均可以自由购买，是当时全世界资本金最庞大的公司。西部公司最初只拥有与路易斯安那贸易的完全垄断经营权。伴随着王朝政府接二连三赋予该公司各种垄断权利，两年之后，该公司就被全权授权在东印度群岛、中国、南太平洋诸岛以及柯尔伯建立的法国东印度公司所属地进行贸易。垄断性的海外贸易确实为密西西比公司带来了不少超额利润。
此时公司又称印度公司，新增5万股份，劳氏保证每份500镑的股票每年可获得200里弗尔的红利，而当时面值500的国库券只抵得上100的市值了。劳约翰向股民描绘了一幅美好的图景，让人们为密西西比未来的前途好不怀疑。为了向奥尔良公爵致敬，密西西比沿岸的这座城市被命名为新奥尔良！劳约翰承诺密西西西公司每年的投资回报不低于40%，股民没能抵抗过**，至少有30万人申请购买5万的新股。给股民融资，鼓励他们购买股票。他也许所有股民以密西西比公司公司股票做抵押，向黄金银行申请贷款，再以贷款购买股票！接着密西西比公司于1791年9月12日，9月28日，10月2日分别发行10万股股票，每股5000里弗尔，用于偿还15亿里弗尔的国债。
股票一上市就被抢售一空，无论是豪门显贵还是村夫野汉，不分男女老少都幻想从劳氏股票中获得无尽的财富。股票价格涨了又涨，直线飚升。有时在几个小时内就可以上扬10到20个百分点，早上出门还是一贫如洗的穷汉，晚上归家时就可以变成腰缠万贯的富人。最狂热的记录是半年内股价竟然从500里弗尔被炒到18000里弗尔。股票的飙升不仅吸引了本国大量的资余到股票市场，而且吸引了欧洲各国的资金的大量流入。
这样，股票买卖的投机气氛越来越浓厚，投机活动的盛行增加了对货币的需求。交易场
所从早到晚熙熙攘攘，甚至不得不多次更换更大的广场。不仅用以偿还国债的纸币又流回股市，而且为配合股票投机对货币的需求，皇家银行又发行了2.4亿里弗尔纸币。总之密西西比股票的价格越高，皇家银行就同步发行越多的钞票。法国竟然从恶性通货收缩迅猛演变为恶性通货膨胀。从1716年5月约翰劳的银行创建到1720年5月，每年物价上涨幅度皆超过50%。纸币发行量每年增速超过100%。4年时间里，纸币发行量就超过之前金属货币供应量（黄金和白银）的4倍还多！
（五）密西西比泡沫的破灭
导火线点燃于1920年初，孔蒂亲王由于在要求以他自己的定价购买新上市的密西西比股票时被约翰.劳拒绝，就用三辆马车拉着自己的纸币到劳氏银行要求兑换硬币。从此任何人都可以毫无困难地任意兑换硬币，稍稍精明的股票投机者也都正确遇见到股票价格不可能永远攀升，纷纷兑换硬币并运往国外。
随之而来，时间一长国内的流通硬币到了极度匮乏的境地，闻所未闻的禁止任何人拥有超过500里弗尔硬币，违者除没收所有硬币外还要被处以数额很大罚款的法令也就应运而生了。同时还严禁任何人收购金银首饰、器皿和珍贵的宝石。随着股民信心的下跌，密西西比股价暴跌，已经没有什么人还相信那个地区蕴藏着巨大财富的神话。但是，为了重新树立公众对密西西比公司的信心，政府真可谓是使尽浑身解数。政府甚至宣布强制征兵计划，召集巴黎所有穷困的流浪汉，提供衣服和工具，让他们排成队，肩上扛着镐和锹，日复一日的通过巴黎街头然后来到港口等待被装船运往美洲，佯装到那里的金矿上干活。他们之中有三分之二没有上船而是分散到法国各地，不到三个星期他们中的一半人又出现在巴黎。为了维持9000里弗尔的股价，约翰.劳还于1720年3月25日，4月5日，5月1日分别发行了3亿，4.38亿里弗尔纸币，使得一个多月内货币流通量增加了一倍多。据估算当时流通中的纸币有26亿里弗尔之多，而全国的硬币加起来还不到这个数目的一半。
从1719年12月2日到1720年5月31日，股价直线下跌到4200，跌幅接近70%！公众玩儿命抛售股票，皇家银行都来不及印制钞票支付投资者，尽管钞票早已急剧贬值。愤怒的投资者用石头砸坏银行大楼窗户。无数投资者血本无归（好多投资者是卖掉房产和其他资产来购买密西西比公司股票的，包括许多王公贵族）。1720年5月29日，王国议会强烈谴责约翰劳制造金融乱局，宣布立刻解除他的职务，并实施软禁。软禁约翰劳也无法阻止法国金融体系的全面崩溃，王朝政府竟然不得不再次请他出山，希望他有什么锦囊妙计可以挽狂澜。约翰劳以临时商业总监的身份再度出掌密西西比公司，股价竟然反弹高达30%。然而，这只不过是短暂的回光返照。终于约翰.劳控制不了局面了，不得不宣布股票贬值，国务会议通过决议让纸币贬值50﹪，银行则停止兑付硬币业务。股价在1720年9月跌到2000里弗尔，到1721年9月跌回500里弗尔。至此昔日的经济繁荣泡沫彻底破灭，代之以经济衰退、民生重创的现实。
约翰劳在法国国民的痛骂和媒体的嘲讽声中，黯然离去。临走时，他沉痛地向奥尔良公爵倾诉：“尊敬的公爵，我知道我闯下大祸。我之所以创下大祸，因为我也是人，而所有人都难免犯错。但是，我要郑重向您保证：我犯错绝不是因为我心存歹意或刻意欺骗。我保证我全部所作所为，没有丝毫的恶意和欺骗。”
密西西比泡沫破灭给法国货币、金融、经济体系以毁灭性打击，其影响深远而持久。最直接的影响是无数投资者的财富随着泡沫破灭消失得无影无踪，就连许多王室成员也未能躲过这场人为的灾难。泡沫破灭后，法国又回归金属货币本位制，国家重新陷入通货紧缩和经济萧条，经济和金融处于混乱状态，多年之后还难以复苏。。货币信用制度和资本市场停止运转达数十年。王室财政长期捉襟见肘，一次又一次的货币和金融改革尝试均告失败。最终，法国王朝政府财政破产，深陷债务危机难以自拔。王室财政破产直接导致了改变欧洲命运的法国大革命。
（本章完）