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第38节：严晓群：“金手指”沉迷资本扩张(5)

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击退刚刚“拯救”了科龙的顾雏军，可以算严晓群的得意之作。斯威特对小天鹅承诺的“四不政策”(高管、品牌、产品、办公地点不变)。不过，无锡国资委最后还是“留了个心眼”，最终保留了35%的国有股权。结果，南京斯威特集团和西安通邮科技分获得小天鹅集团17%和48%的股权，总价5.8339亿元。

小天鹅2002财年亏损额高达5.65亿元，2003年却一举实现净利润3600万元，成功摘除ST帽。小天鹅的扭亏为盈当然不能算在年末才入主的斯威特账上。有意思的是：小天鹅2002、2003年销售额均为29亿元；2002年三项费用(营业、管理、财务)合计占年销售额的比率，从上年度的27%劲升至42%；而扭亏的2003年却只有17.47%；其后的2004、2005两个年度也只有约20%。看样子，小天鹅方面对“顾氏扭亏”早已心领神会，所以他们不需要顾雏军，而选择了严晓群。2004年，斯威特说服无锡市国资委减持至17.78%，斯威特系则以现金增持到82.22%。

小天鹅与斯威特以前玩过的上市公司大不相同。一是品牌知名度高，二是现金流巨大，每年销售、采购流水超过50亿元。这两点也正是顾雏军看上小天鹅的原因。控股小天鹅是严晓群的登峰造极之作，但代价不菲。斯威特入主上海宽频实质上没出钱，控制中纺机也只花了1500万元。总的来说只见斯威特往家倒腾钱，不见它花钱。如今，为迎娶小天鹅，斯威特一下花出7个多亿的真金白银，资金链断裂的祸根正是此时种下的。

2004年9月，斯威特以零价格获准重组资不抵债的长岭集团(净资产为-6.47亿元，资产负债率189%)。2005年3月，陕西省国资委与斯威特旗下西安通邮签署股份转让协议，后者成为ST长岭(000561)的第一大股东。斯威特承诺，将全部承接长岭集团的债权债务及在册职工，并在正式入主长岭集团后的两年内实现冰箱主业彻底扭亏。按约定，斯威特将陆续投入5.2亿元，其中2.6亿元用于长岭的冰箱基地建设，0.8亿元用于生产线改造、技术研发和品牌建设，1.8亿元为流动资金。与此相对应，陕西省政府也要掏出真金白银，帮助长岭恢复生产、安置员工。斯威特还承诺再投15亿元，使长岭冰箱3年内产量突破100万台；组建电控和电检设备的生产和研发基地；注入斯威特集团的通信、数字家电等高新技术资源，整合长岭集团通讯、软件类资产……

2005年5月，斯威特收购小鸭集团洗衣机业务获得正式批准。据悉，收购小鸭的方案基本上和收购长岭冰箱的方案相同，以零价格获准重组。目前，小鸭是斯威特非上市资产中较优质的一块，无论如何不会成为斯威特的包袱，必要时卖掉，多少还会有点收益